歐債危機蔓延沖擊中國外需，經(jīng)濟增長放緩、通脹依然高企，中國宏觀政策面臨考驗

作為中國第一大貿(mào)易伙伴，在歐元區(qū)蔓延的歐債危機，正從多層面對中國經(jīng)濟構(gòu)成考驗。

繼不久前惠譽將希臘主權(quán)信用評級連降三級后，意大利、比利時的評級前景也被接連調(diào)至“負面”，而市場擔心希臘或最早在7月份便會破產(chǎn)重組甚至退出歐元區(qū)，歐債危機正進一步擴大。作為中國第一大貿(mào)易伙伴，歐元區(qū)的危機無疑將給中國外需帶來沖擊，而與此同時，近期數(shù)據(jù)顯示，緊縮政策下國內(nèi)需求出現(xiàn)一定的增速放緩，擔心中國經(jīng)濟增長超預期減速的聲音漸多，目前通膨形勢卻沒有緩解的跡象，此背景下中國的宏觀經(jīng)濟政策面臨考驗。

中國經(jīng)濟面臨沖擊

上周，原本日趨平靜的歐洲主權(quán)債務危機，隨著希臘、意大利、比利時信用評級遭接連下調(diào)以及西班牙執(zhí)政黨在地方選舉中慘敗，再現(xiàn)惡化跡象。希臘財長表示，如在6月份得不到下一筆120億歐元的援助，該國將無力償債并走向違約。而歐元集團主席容克26日表示，IMF可能暫停發(fā)放定于下月向希臘發(fā)放的一筆援助資金，這引爆了市場對于希臘違約風險的擔憂，當?shù)孛襟w稱希臘最早可能7月份面臨破產(chǎn)重組，成為歐洲版的“雷曼”。

“美國、歐洲、日本任何一個經(jīng)濟體出現(xiàn)衰退或危機，都會對中國產(chǎn)生較大的影響，歐元區(qū)危機升級影響到歐洲經(jīng)濟的話，中國經(jīng)濟肯定也要受一些沖擊，尤其那些對歐元區(qū)出口依賴大的企業(yè)”。一直關(guān)注主權(quán)債務問題的中歐國際工商學院教授黃明接受羊城晚報記者專訪時表示。

中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所國際金融室副主任張明在接受媒體采訪表示：“危機的加劇意味著歐洲的進口需求會下降，整個歐元區(qū)對中國的貿(mào)易保護主義會卷土重來，中國的出口會面臨新的沖擊。” 此外，專家指出，隨著美元對歐元匯率的不斷走升，在人民幣對美元保持升值幅度的基礎(chǔ)上，人民幣有效匯率也將有所回升，最終也將不利于出口。

經(jīng)濟增速已現(xiàn)放緩

一方面是外部需求可能的下降，另一方面在連續(xù)的緊縮政策下，內(nèi)需也已出現(xiàn)疲軟，導致中國經(jīng)濟增長出現(xiàn)放緩。4月份的數(shù)據(jù)顯示,中國工業(yè)產(chǎn)值同比增長13.4%,較去年一季度的14.9%的增長顯著下滑；而23日發(fā)布的匯豐PMI預覽值指數(shù)錄得51.1，較上個月繼續(xù)走低，并創(chuàng)下10個月來的最低值。

法興銀行中國經(jīng)濟師姚煒在24日發(fā)表的報告中表示，中國的需求減弱已經(jīng)表現(xiàn)在其貿(mào)易伙伴近期的統(tǒng)計數(shù)據(jù)上。據(jù)有關(guān)報道,受2010年第四季度大陸訂單減少的影響,臺灣4月的工業(yè)產(chǎn)值增長出現(xiàn)下滑。此外，中國還成為韓國經(jīng)濟增長的主要滯后因素(從2010年12月的同比增長20.1%降至4月份的12.3%)。而在2010年的絕大部分時間里,韓國出口表現(xiàn)強勁,這主要得益于中國需求的拉動。姚煒稱，如果這種情況持續(xù)下去,中國經(jīng)濟放緩的速度可能遠比預期的要快。

高盛中國近日發(fā)表研報稱，由于近期數(shù)據(jù)表現(xiàn)弱于預期，中國經(jīng)濟增長放緩程度比預測的更為嚴重，而通脹并未如期快速緩解，因此高盛將中國2011年GDP增幅預測從10.0%大幅下調(diào)至9.4%，將年均通脹率預測從4.3%上調(diào)至4.7%，預計CPI同比增幅將在6月份觸頂于5.6%。

緊縮政策或松動

歐債危機前景不明，使得中國一方面面臨外部需求可能的大幅萎縮，另一方面是國內(nèi)經(jīng)濟出現(xiàn)減速，通脹依然高企，而貨幣政策未有任何松動跡象。這與2008年金融危機前有幾分相似，彼時一方面美國次債危機愈演愈烈，另一方面國內(nèi)經(jīng)濟過熱、通脹高位徘徊，為給經(jīng)濟降溫央行繼續(xù)加息。這一次，面臨國際國內(nèi)諸多不確定因素，宏觀政策會否提前調(diào)整？

招商銀行研究所在24日發(fā)表研報稱，因為經(jīng)濟擴張的勢頭呈現(xiàn)出比較明顯的放緩跡象，以及下半年可能出現(xiàn)的增速大幅放緩，為了防止宏觀緊縮與庫存周期調(diào)整疊加，存在貨幣政策微調(diào)的必要性與可能性。而從步驟上看，微調(diào)至少會包括四步。第一步，逐步放松對信貸投放的監(jiān)控力度。第二步，放松公開市場操作的力度。第三步，降低存款準備金率調(diào)整的頻率。第四步，不再輕易動用價格工具，打破目前每兩月一調(diào)的規(guī)律。(責任編輯：admin)